长安汽车出口高增51% 新能源占比过半盈利修复在即

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CFi.CN讯：数据显示，长安汽车26年三季度营收362.5亿元，环比增长10.1%；海外销量达27.26万辆，同比大增64.3%，占集团总销量47.5%，新能源销量29.51万辆，占比51.4%，首次过半。启源品牌交付13.22万辆，环比增27.3%，表现亮眼。

近期机构研报指出，利润短期承压主因研发加码、汇兑损失及原材料涨价，但这是战略投入期的主动选择。研报认为，海外占比提升和新能源主流大单品放量正对冲传统业务收缩，毛利率虽承压但结构持续优化。

研报指出，公司坚持智能化自研，研发费用率上升反映技术储备加速，后续随着阿维塔、深蓝减亏推进及海外新市场拓展，盈利拐点临近。26-28年净利润预测虽下调至10.8/35.2/52.5亿元，但对应PE快速回落至65/20/13倍，估值修复空间打开。