来源：华泰期货
作者： 师橙
核心观点
(资料图片)
价格方面：本周碳酸锂2609合约震荡反弹，从周一的137500元/吨涨至周五的140000/吨，周涨幅达1.63%。期间价格波动，最高达144800元/吨，周低点为135560元/吨，本周减仓7366手。
供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量22971吨，上周为22841吨。其中辉石产碳酸锂11713吨，上周为11775吨；云母产碳酸锂2397吨，上周为2405吨；盐湖产碳酸锂5656吨，上周为5396吨；回收产碳酸锂5656吨，上周为5396吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+2.34%，三元材料环比+1.17%。钴酸锂环比-3.05%，锰酸锂环比+57.65%，六氟磷酸锂环比+9.46%。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为79410吨，环比-4177吨。其中冶炼厂库存为15640吨，环比+1298吨；下游库存为43439吨，环比-4054吨；其他库存为20332吨，环比-1420吨。大样本库存为101104，环比-6773吨。
从利润看：拥有自有锂矿和盐湖资源的一体化企业，维持较高的盈利水平。但外购锂矿及代加工的锂盐厂，受高位矿价与弱势锂价双向挤压，利润空间持续收缩，部分高成本外采企业已出现被动减量生产的情况。
策略
当前碳酸锂 “强现实、弱预期” 格局延续。利多端，社会库存持续去化，储能需求保持高景气，下游材料厂开工维持高位，叠加部分锂盐厂检修带来供给减量，市场优质新货流通偏紧，对现货形成支撑。利空端，市场对明年需求的持续性存在分歧，津巴布韦锂精矿陆续到港，海外矿山复产预期不断增强，远期供给增量压力显现，预计价格区间震荡。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：卖出虚值看涨期权
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端复产不及预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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